Avaleht > Nordea Pangast > Uudised > Uudised 2007 > Baltic Rim Outlook: Rekordiline kasv tekitab ülekuumenemise ohtu

Baltic Rim Outlook: Rekordiline kasv tekitab ülekuumenemise ohtu

Eesti, Läti, Leedu, Poola ja Venemaa kuuluvad maailma kiireima majanduskasvuga riikide hulka. Baltimaade majanduskasv on olnud koguni nii kiire, et ületab 1997. aasta rekordit. Lätis on kasv olnud nii tugev, et on tekkinud ülekuumenemise ja devalvatsiooni hirm. Ehkki me usume endiselt, et võimud suudavad olukorda kontrolli all hoida, on olemas oht, et praegune väga kiire kasv lõpeb raske maandumisega. Üks oluline tegur majanduskasvu taga on kinnisvaraturg. Venemaal ja Poolas näib kiire kasv jätkuvat, kusjuures Venemaal algab uus valimisperiood.

Ehkki viimastel aastatel on tehtud tugevaid edusamme, ei ole potentsiaal kaugeltki ammendatud. “Usume, et Balti riikides ja Poolas säilitab majanduskasv ka lähiaastatel EL-i keskmisest kiirema tempo. Peale selle, et Läänemere idakalda riikides on majanduskasv keskmisest kiirem, on head väljavaated ka Venemaal, kes on kõrgetest nafta- ja gaasihindadest palju kasu saanud," märkis Nordea vanemanalüütik Mika Erkkilä.

Eesti tõenäoliselt pääseb raskest maandumisest, sest riigi majandus on suundumas aeglustumisperioodi. Laenamise kasv on tõenäoliselt saavutanud oma tipu ja arvatavasti jahtub maha ka kinnisvaraturg. Hetkel paistab, et raske maandumise oht on vähenenud.

Nordea Eesti juhataja Vahur Krafti sõnul on Eesti ja Läti majandusnäitajates olulisi erinevuseid, mistõttu Eesti puhul on tõenäoline pehme maandumine. “Kuigi Eesti ja Läti majandustsüklid tunduvad sarnased, erinevad meie näitajad näiteks jooksevkonto defitsiidi, inflatsiooni, krediidikasvu ja eelarve tasakaalu osas. Siiski on väga oluline, et valitsuse poliitika aitaks omalt poolt kaasa pehme maandumise võimalusele ning inflatsiooni vastu võitlemisele,” märkis Kraft.

Ülekuumenemise oht Lätis on suurenenud sedamööda, kuidas majanduse tasakaal on halvenenud. Rohkem kui kümneprotsendiline majanduskasv on saavutatud kõrgel püsiva inflatsiooni, väga kõrge jooksevkonto defitsiidi ja kasvava võlgnevuse hinnaga. Inflatsioon on suurenenud sel määral, et riigi Euroopa Majandus- ja Rahaliiduga liitumine on edasi lükatud. “Kardetakse võimalikku devalvatsiooni. Ohtudele vaatamata arvame, et võimudel õnnestub siiski tüürida majandus vaiksemasse vette ja vältida Läti majanduse rasket maandumist," märkis Erkkilä.

Olgugi et ka Leedus on olnud ajalooliselt kõrge kasvutempo, ei ole seal tekkinud samasugust laenu- ja kinnisvarabuumi nagu näiteks Eestis ja ka võlgnevus on seal väiksem.

Poola majandus kasvab tugevalt, kuigi mitte nii kiiresti kui 2006. aastal. Kiire kasv ja tööjõunappus peaksid tähendama järk-järgult tõusvaid intressimäärasid, sest keskpangalt oodatakse meetmeid vältimaks inflatsiooni liiga kiiret kasvu.

Venemaa on nüüd tasapisi, kuid visalt tagasi võitmas maailma asjades sõnaõigust omava suurriigi staatust. Valimisteks valmistuvale Venemaale on mõjunud soodsalt riigi peamiste ekspordiartiklite - nafta ja muude toorainete - kõrged hinnad maailmaturul. Leibkonnad, kelle säästud pärast 1998. aasta rublakriisi suures osas hävisid, on taas saavutamas suuremat ostujõudu.

“Riigi majandus suudab nüüd paremini vastu panna nafta hinna võimalikule langusele. Aga see ei tähenda, et ohud puuduvad. Poliitiline arengusuund ja investeerimiskliima teevad murelikuks," ütles Erkkilä.

Baltic Rim Outlook on Baltikumi, Poola ja Venemaa majandusülevaade, mille on koostanud Nordea kontserni juhtivad majandusanalüütikud. Esmakordselt on värskesse ülevaatesse lisatud ka Venemaa.

Baltik Rim Outlook täisversioon

Lisainformatsioon:
Mika Erkkilä
Senior Analyst, Emerging Markets
Nordea Markets, Research
Tel: + 358 50 56 88 294

Reelika Raamat
Nordea Pank Eesti kommunikatsioonijuht
Reelika.Raamat@nordea.com
Tel: 628 3556; 524 0781